广东技术师范大学毕业生星德胜劳务派遣超标毛利率低副总履历不清引发社会关注德尔玛采销模式与之存在差异
作为一名投资者，我深入研究了星德胜科技（苏州）股份有限公司的最新动态，发现该公司在12月19日被沪股通减持398.52万股，这是连续四天被沪股通减持共计1174.64万股。同时，深交所终止对海通证券保荐的瑞格科技首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
星德胜计划在沪市主板上市，本次公开发行不超过4,878.18万股，占发行后公司总股本比例不低于25%。募集资金将用于年产3,000万套无刷电机及控制系统、500万套电池包扩能项目、研发中心建设项目、有刷电机技改项目和补充流动资金。
实控人个人持股96.30%，2020年分红近亿元，但副总履历不清；营收净利润增幅均下滑，毛利率远低同行均值；劳务派遣占比高达61.73%，经营不规范，与德尔玛采销模式存在差异；募投大额资金用于购房设备，资产负债率超同行业水平，不断处罚。
公司前身成立于2004年11月18日，由银科实业、宁波七晶和朱云波共同发起设立。董事长兼总经理朱云舫曾任职苏州春花吸尘器总厂，但已被吊销资质。他与奚桃萍合作，在美国永久居留权拥有中专学历。在招股书显示，他任职江苏美的春花电器车间主任期间，其后该企业已解散日期为2014年12月5日。
截至招股说明书签署日，没有“三类股东”情形，但若未完成上市交易，则财智创赢、达晨创鸿特别权利条款将自动恢复效力。报告期内，与关联方之间存在关联担保金额合计1.9亿元，并与朱云舫及其近亲属及控制企业存在千万元级别资金往来。
自成立以来，星德胜主要从事微特电机及相关产品研发生产销售，其产品应用于清洁电器等领域，并同步发展至其他终端应用领域。营业收入分别为10.61亿、16.517亿和23.109亿元，对应净利润分别为5330万元、1.386亿和1.724亿元。
报告期末存货账面价值占流动资产比例27-28％，主要由原材料发出商品库存商品组成。而境外收入占比呈上升趋势，其中马来西亚美国印度尼西亚巴西越南等国家贸易政策影响其出口销售。
随着中国微特电机行业竞争激烈且技术密集型，“马太效应”导致行业集中度提升，而同行业可比上市公司如日本电产德昌電機控 股莱克電气祥明智能江苏雷利科力尔提供了市场参考。
然而，该公司属于劳动密集型企业，用工数量较多，其中劳务派遣员工比例较高。此外，其研发费用持续增长但仍未达到同行业平均水平。
综上所述，该公司面临诸多挑战，同时也具有巨大的潜力需要进一步观察以确定其未来走向是否会成为我投资组合中的一个亮点。
