摩根大通维持新浪股票增持评级
新浪科技讯 北京时间1月21日晚间消息，摩根大通(57.59, -0.58, -1.00%)今日发布投资报告，维持新浪(77.07, 0.74, 0.97%)股票(Nasdaq:SINA)“增持”评级。
以下为报告内容摘要：
在过去的两个交易日，新浪股价下滑了11%，主要因为中国互联网络信息中心(以下简称“CNNIC”)发布数据称，与2012年相比，新浪2013年微博用户数量下滑9%至2.81亿。我们认为，市场对该组数据的反应过于敏感。因此，当前也正是买入新浪股票的绝佳时机。新浪是中国发展速度最快的互联网公司之一，2014年至2016年利润的年复合增长率预计为120%。
如何协调CNNIC和新浪的数据：新浪提供的数据显示，2013年第三季度，微博日活跃用户数量同比增长42%，2013年第二季度同比增长48%，这与CNNIC数据所体现的趋势完全不同。我们认为，原因在于：1)2013年，其他替代性微博服务的活跃用户数量下滑，尤其是来自腾讯(522, -5.00, -0.95%, 实时行情)、搜狐(76.97, 1.45, 1.92%)和网易(81.24, 0.51,0.63%)等竞争对手的服务，这导致整体微博用户数量下滑。2)CNNIC的调查样本倾向于低级别城市的年轻网民;3)由于微信的普及，整体的微博使用量遭到挑战。
中国社交媒体和移动SNS使用回到合理水平：我们已经意识到，在过去的两年中，中国的微博服务(如新浪微博)受到了移动SNS平台(如腾讯微信)的挑战。这因为中国社交媒体的发展较移动SNS早一年半的时间，因此，2013年一部分用户转向微信是可以理解的。
微博和移动SNS并存：其全球其他国家，社交媒体和移动SNS是并存的，且共同发展。我们认为，中国也是这样。此外，我们认为，随着其他竞争性服务的恶化，新浪微博已经成为中国唯一一个举足轻重的社交媒体平台。
微博商业化具有极大提升空间：与Twitter(62.44,-0.09, -0.14%)相比，新浪微博的每DAU(日活跃用户)营收仅为Twitter的56%。我们认为，将来这其中的差距将逐渐缩小。在中长期内，甚至超越Twitter。主要因为：1)新浪与中国电子商务平台的合作;2)中国消费者对广告的容忍度高于美国消费者;3)在结构上更加成熟的移动游戏市场，以及对移动广告的更高需求。
买进新浪股票：基于当前股价，新浪微博的估值为24亿美元，较去年3月阿里巴巴投资新浪微博时估值低26%。
估值：我们继续维持新浪股票“增持”评级。
